社评丨A股“逆风”彰显韧性有望成为“关键先生”

上周，国际金融市场度过了不平静的一周主要股市剧烈波动，汇市和债市联动，打击投资者信心受美国40年来高通胀和美联储一次性加息75个基点的影响，美股三大指数均创下2021年底开始调整以来的新低，跌幅约为5%，为两年多来最大单周跌幅由于对债务危机的担忧，欧洲股市普遍下跌日本股市受日元汇率创24年新低拖累最近国际金融市场的动荡趋势反映了地缘政治的恶化和对周期性经济衰退的担忧

与之形成鲜明对比的是，在一系列利好因素的提振下，a股主要股指延续了此前的反弹态势，以成长股为主的创业板指数全周上涨约4%面对全球金融市场的逆风，前期经过充分调整的a股表现出强大的抗压性和韧性，令人印象深刻

上海长三角城市复工复产，防疫政策适当及时调整，综合措施稳定经济市场，减负，支持消费和投资政策组合拳陆续出台并逐步见效投资者对中国经济复苏的预期在增强，对a股的信心也在逐步恢复最新公布的5月份经济数据普遍好于市场预期工业增加值增速转正，基建投资实现每月7.9%的高速增长发电量等数据显示，经济正在好转，出口超出预期对前期市场信心影响较大的金融数据，5月份明显好转当月贷款同比多增3920亿元，社会融资规模同比多增8399亿元，广义货币增长11.1%种种迹象表明，目前中国经济基本面恢复良好乐观者认为，中国经济有望从第三季度开始进入更加良性的发展轨道

同时，内地股市经过一年多的调整，无论是纵向还是横向，估值优势突出a股市场部分主要指数估值明显低于成熟市场，名副其实的萧条

中国经济周期与世界其他主要经济体的错位以及a股的低估值吸引了外国投资者的关注在国际投资者看来，目前中国的资产是一个很好的多元化投资渠道，a股具有避险效应加入中国资产可以降低投资组合的风险，提高整体投资回报率近期，摩根大通，高盛，花旗等国际投行表示希望看到更多的a股，尽管不确定性仍然存在，但中国经济增长的长期前景没有改变与此同时，外资加大了对a股上市公司的调研力度，调研数量大幅增加

从资金走势来看，5月20日至6月15日，北向资金累计净流入706亿元，仅上周通过沪股通和深股通累计净买入174亿元。

今年以来，中国经济遇到了前所未有的复杂形势应对如此复杂的局面，需要股市，楼市，债市，汇市等资产市场稳住阵脚，这对国内经济稳定乃至社会稳定具有重要意义在a股动荡的全球金融市场中展现韧性并不容易各方应共同努力，进一步夯实基础，稳定经济市场，夯实股市运行基础，为市场中长期繁荣积蓄能量

按照党中央防疫情，稳经济，保发展的总要求，高效协调疫情防控和社会经济发展，不断优化疫情防控措施，坚决清理层层加码，严重阻碍人员流动和经济正常运行的地方政策，稳定社会预期，进一步恢复市场信心支持经济复苏的金融和货币政策以及产业政策应进行动态评估，并不断优化，以取得最佳效果要落实中央支持民营经济发展的政策精神，激活民营经济活力，促进创业，就业和消费资本制度建设也要继续完善，巩固注册制成果，鼓励上市公司在创造更大价值的同时，积极在低估值时机回购股份，以更多实际行动证明自身价值

我们认为，不断增强弹性的a股也将产生，并有望成为稳定金融市场和经济市场的关键人物。

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