广日股份“傍上外资大腿”

作为现代高层建筑的必备设施，很少有人能接受没有它的生活，这也给电梯厂商带来了足够强劲的商机根据前瞻产业研究院的统计，截至2021年，中国至少有17家公司从事电梯和自动扶梯的制造和维护，其中7家在a股上市，其中与国外大型公司有合作的广日股份就是其中之一

广日股份有限公司的主营业务是电梯整机制造，电梯零部件生产和电梯物流服务目前，它拥有唯一的品牌广日广日这个词很难让人联想到日本大型电梯制造商日立电梯，而且确实如此，因为根据公开资料，正是因为广日在1983年引进了日立的电梯生产技术并注册了商标，可见这家公司与日立电梯的渊源之深

目前，梯子持有日立电梯中国分公司日立电梯中国近30%的股份虽然剩下的70%股份还在日方手里，高管也是对方任命的，但是持股就是上大腿甚至考虑到外方在行业中的地位，可能带来的好处无疑是会下金蛋的鸡

显然，广日入股日立电梯中国，意味着该公司有可能在被外资品牌占领的高端电梯领域崭露头角考虑到该公司也有自己的广日牌电梯，这意味着未来的覆盖面有想象空间根据广日自己的说法，日立电梯中国的参与不仅分享了高端电梯市场的增长，还提高了自身的运营能力，促进了产业扩张理论上应该可以在高，中，低端市场各取所需

即使不求赢者通吃，专注于单一路线的发展，某种程度上也是合理的选择毕竟贪多嚼不烂从数据上看，广日股票也是如此2021年年报显示，日立电梯有限公司及其子公司只是广日有限公司的两个关联方之一，关联交易金额超过43.6亿元，占关联交易总额的近98%作为参考，广日的年营收只有77.67亿元，这意味着该公司很可能决心要赶上日立的大腿至于唯一品牌的地位，不好说

虽然广日与日立电梯中国表面上只有业务和技术合作关系，而广日也从事智能装备业务，实际控制人甚至在2021年年报中表示公司业务结构完整，独立自主，不依赖股东或其他任何关联方，但关联交易比例如此之高，这种说法是否成立恐怕值得思考。

事实上，广日对日立的依赖不仅在于上述方面，还在于公司的利润2021年年报显示，仅投资日立电梯中国就为广日带来了5.816亿元的投资利润，占公司当年营业利润的89.5%进一步统计显示，如果扩大样本范围，将2015年以来扣母净利润剔除上述投资，公司实际净利润最多只会在3亿元左右，2018年，2021年甚至会由盈转亏

数据关联如此紧密，难怪有媒体会在分析中指出，广日股份明显是在为日立电梯提桶上班。

当然，大型电梯公司的钱不是那么好拿的，价格自然少不了据统计，作为公司主营业务，广日股份电梯零部件的毛利率目前仅略高于6%，仅为2014年巅峰时的30%不到即使最近几年来轨道交通，基建等领域的发展带动了大量的电梯需求，也很难说这样的毛利率是正常的

为什么这么远广日2019年至2021年的营业利润率稳定在7%至11%之间同样拥有合资企业的上海机电2018年至2021年营业利润率不佳与日立电梯的营业利润率相比，这些公司都相形见绌如果不考虑其他因素，这意味着日立将部分成本压力转移到了作为合作伙伴的广日，至少在某种程度上是如此

总而言之，广日和日立之间的紧密合作本身是不可或缺的，但这种紧密几乎可以说是契合公司发展是否健康，大概就是另一回事了毕竟过于依赖国外收入，缺乏自我造血的能力，这本身就是一个不健康的信号，而广日股份却凭借这一点屹立了七年，影响可想而知

即使放眼电梯行业，我们也可以发现，广日面对的是一大群国内中小型电梯制造商，而独资品牌广日品牌追兵之后完全受阻而且，作为纯国产电梯品牌，李亢的市场份额也是高于自己的，因为根据前瞻产业研究院的统计，2020年电梯行业八大上市公司中，广日股份的市场份额只能排在第三位，高于李亢电梯

在这种情况下，即使广日有相对盈利的维护业务和打算发展的电梯行业，排除日立后的盈利能力也很难保证投资者需要对公司的长期发展更加谨慎