年内第二次降准落地释放积极信号提振市场信心

傍晚，央行宣布于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。

这是继3月全面降准0.25个百分点之后，年内第二次实施降准，预计释放中长期流动性超5000亿元。

分析人士认为，此次降准释放了积极的政策信号，有利于引导社会预期，提振市场信心，进一步夯实经济回稳向上基础。

释放稳增长积极信号

此次降准基本符合市场预期。东方金诚首席宏观分析师王青表示，近期受信贷投放力度显著加大、专项债发行正在经历年内最高峰等因素影响，9月以来市场利率大幅上行，这意味着银行体系流动性正在收紧，有必要采取降准等措施"补水"，保持流动性合理充裕。

“当前银行正在下调存量房贷利率，已处历史最低水平的银行净息差有可能进一步收窄。降准结合存款利率下调，能够在很大程度上缓解银行净息差收窄压力，有助于银行维持稳健经营、防范金融风险。”王青称，“更为重要的是，此次降准释放了逆周期调节加码信号。”

从近期情况来看，我国经济运行持续恢复，社会预期持续改善。新近出炉的8月份经济数据显示，出口降幅收窄，基建先行指标走高，CPI和PPI双双回升等，都表明经济正在企稳。

但是经济回升的基础仍不牢靠。“内生动力还不强、需求不足的矛盾仍在，经济稳固回升需要一定过程。”民生银行首席经济学家温彬表示，降准可以更好地引导金融机构加大对实体经济的支持，提振市场主体信心。

招联首席研究员董希淼表示，我国经济处于回升接力的关键时刻。降准可进一步向市场传递政策信号，表明央行有决心、有能力运用丰富的政策工具助力实体经济企稳回升，进一步稳定市场信心和预期，扭转市场主体情绪。

他表示，此次降准并非意味着货币政策“大水漫灌”。由于过去三年我国并未实施强刺激政策，从近期CPI变化看物价也处于较低水平，货币政策调整空间较大，有条件加大逆周期和跨周期调节。“经济仍在筑底之中，政策仍需继续发力。因此，宏观政策应更加积极有为，主动发力。”

降准落地之后，未来是否还有MLF降息举措？王青认为，这主要取决于年底前宏观经济及楼市走向，不能完全排除这种可能。考虑到接下来一段时间国内物价都会持续处于偏低水平，也为进一步下调政策利率提供了较为有利的条件。

利好房地产市场

分析人士认为，此次降准给房地产市场带来利好。

“此次降准有望进一步改善房地产信贷环境，推动房地产市场加快复苏。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示。

9月以来，全国各地密集出台举措优化楼市政策。根据中指研究院监测，截至13日，已有超30省市出台政策40余条，核心城市“因城施策”力度加大，多个二线城市全面取消限购限售政策。

“短期来看，多项有利政策带动下，预计核心一二线城市市场活跃度将有所提升，从而带动全国房地产市场逐渐筑底企稳。”中指研究院市场研究总监陈文静表示。

她认为，此次降准对房地产行业带来积极影响。“宏观经济稳中向好有利于带动房地产市场预期好转，同时购房者、企业端的合理资金需求也有望得到更好地支持。”