友宝再递表：自动售货机点位收窄收益下滑三年累亏逾15亿元

继5月份提交失败后，北京友宝在线科技股份有限公司最近几天再次向HKEx提交上市申请，冲击港股上市。

友宝成立于2011年，经历了自动售货机市场的黄金期和洗牌期坚守市场的友宝未能抵御疫情的冲击公司业绩下滑，积分规模缩小，收入下降从2020年到2022年第三季度持续亏损

疫情继续遭受损失。

中国自动售货机市场与成熟地区的巨大差距表明市场将释放潜力众多公司进入市场，行业在经历繁荣期后加速洗牌

根据Jost Sullivan的数据，2021年，中国的自动售货机仅覆盖了中国7.6%的潜在场所，平均每千人拥有的自动售货机数量仅为0.7台，而美国，日本和欧洲分别为21.9台，20台和6.1台。

Jost Sullivan预测，中国自动售货机零售市场预计将从2021年的271亿元增长到2026年的799亿元，年复合增长率为24%。

相对于成熟的市场，国内的自动售货机行业似乎潜力巨大，曾经一度火爆一时2017年，创业者和投资人蜂拥而至无人货架行业融资超过30亿美元，无人零售吸引近200亿美元亮点稍纵即逝，明星企业消失，行业回归沉寂

友宝发布的招股书揭开了无人零售行业的最新进展四年来，友宝的业绩跌宕起伏

根据招股书披露的2019年至2022年前三季度财务数据，友宝2019年的业绩最为辉煌，也是报告期内唯一录得净利润为正的一年具体来看，分别实现营收27.3亿元，19亿元，26.8亿元，18.3亿元业绩波动的原因主要是受新冠肺炎疫情的影响公司净利润分别为3965万元，—11.8亿元，—1.9亿元，—2亿元，累计亏损15.3亿元

友宝的毛利率大部分年份保持在40%至50%的区间，销售和营销费用侵蚀了大部分利润报告期内，销售和营销费用分别为10.2亿元，10.8亿元，10.8亿元和8.6亿元，其中积分运营和开发费用是最大的组成部分

积分减少了15200。

友宝的业务分为智慧零售业务，供应链运营服务，数字增值服务和其他其中，智慧零售是友宝的摇钱树，主要利用自动售货机销售瓶装饮料，零食，现磨咖啡等饮料

截至2022年9月30日，友宝拥有8.8万个网点，其中自动售货机友宝网点7万个，加盟网点1.8万个自动售货机主要分布在学校，工厂，公共场所和交通枢纽，覆盖288个城市，其中80.5%集中在一线，新一线和二线城市

从2020年开始，友宝实行合伙制模式，优化成本结构，减轻扩张压力2019年至2022年第三季度，合伙人模式运营份额从17%飙升至81%在这种模式下，积分合伙人负责寻找潜在的场地，积分的开发成本，租赁费，水电费成本，积分的运营归友宝所有合作伙伴通常会获得交易商品总额的20%到30%

今年以来，友宝合伙人大规模关停截至2022年第三季度，合伙人数量为5.69万人，较2021年末减少1.46万人总点数减少了15200同时，自动售货机月平均商品量从3786元下降到2264元

多重压力下，友宝现金流吃紧报告期内，友宝经营活动产生的现金流量分别为6.1亿元，—3.2亿元，1.8亿元和1.9亿元，期末现金及现金等价物分别为2.2亿元，1.9亿元，1.7亿元和1.8亿元

市场分散，被强敌包围

尽管业绩增长停滞，但友宝在分散的细分市场仍占据一席之地。

友宝援引Jost Sullivan的数据称，该公司是中国大陆的一家无人零售运营商以2021年商品总量计算，占市场份额的7.4%就2021年的商品总量而言，友宝是一家自动售货机运营商，在中国大陆的市场份额为7.7%就总交易量和网络规模而言，该公司在2019年，2020年和2021年在中国大陆无人零售行业排名第一

友宝表示，公司计划在上市融资后的两年内，采用合伙制模式新开约6万个点与上一版招股书相比，友宝收缩了扩张目标，砍掉了两年规划的9万点3万新目标

由于无人售货机市场门槛低，友宝面临市场多方竞争，消费，快递跨界布局等巨头瓜分市场蛋糕。

根据消息显示，农夫山泉从2015年开始运营自动售货机截至2022年上半年，已在中国近300个城市投放近6万台自动售货机，销售饮料，东北香米，面膜，脐橙等自有产品在无人零售市场排名第二，市场占比3.5%

行业第三名被顺丰旗下的丰鄂食品拿下截至2022年11月，其在全国46个城市拥有近8万台智能橱柜

袁琪森林的凶猛势头也将触角伸向了无人零售大战根据消息显示，从2021年下半年开始，袁琪森林将把渠道布局重点转向投放智能零售柜它放出豪言壮语，到2022年底投放10万个智能柜点

防疫政策放宽，后疫情时代进入，商业逐渐恢复正常友宝急需扭亏为盈，扩大阵地，强敌之下公司压力不小

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