贷款利率低于存款土耳其银行是“送钱”吗

当地时间12月22日，土耳其央行宣布维持基准利率9%不变在此之前，土耳其央行已经连续四次降息11月，土耳其央行宣布将基准利率下调150个基点，从10.5%降至9%这是土耳其央行自今年8月以来连续第四次降息

据统计，土耳其央行今年已将基准利率下调500个基点但与贷款利率的持续下降不同，土耳其存款利率在最近几周略有上升，因为银行试图吸引更多的里拉储蓄来满足监管要求

官方最新数据显示，截至12月9日当周，3个月以下期限存款加权平均利率为22.5%，为2019年7月以来最高。

据摩根士丹利经济学家12月16日报道，土耳其监管机构警告银行不要在10月提高存款利率，官员们的不安可能最终形成存款利率的软天花板。

因此，在央行的超宽松货币政策和配套监管下，土耳其央行的商业贷款成本已经连续13周下降，甚至低于一个月存款利率。

根据12月第一周的官方数据，土耳其商业贷款成本自2019年以来首次低于里拉存款利率原因是世界上最积极的宽松周期和新规定使企业的贷款更便宜——当地商业信贷的加权平均利率现已降至14%，比一个月存款利率低了整整一个百分点

对银行来说，这是一种奇怪的情况:它们从贷款中获得的资本收入将无法覆盖吸引消费者储蓄的成本。

今年8月，土耳其中央银行公布了多项关于商业贷款利率的制度，要求降低商业贷款利率，否则，它将受到惩罚，下令留出更多本币里拉作为储备。

土耳其金融机构Tera Yatirim的研究主管卡格达斯·多安表示，平均商业贷款成本可能在13.5%左右触底这意味着，如果按照上月84.4%的CPI年率调整通胀，实际负利率将超过—70%

土耳其这样的政策组合被称为土耳其经济模式，其目的部分是将储蓄从美元转移到里拉根据土耳其银行业监管机构的数据，截至12月9日，里拉存款占该国银行系统所有储蓄的一半，高于今年年初的35%

行业分析师Tomasz Noetzel表示，加剧的存款竞争和同时降低贷款利率的压力，对于土耳其银行第四季度和2023年的核心利差趋势来说，无异于一杯有毒的鸡尾酒。

土耳其是目前世界上通货膨胀最严重的国家之一今年11月，土耳其的消费价格指数与去年同期相比上涨了84.39%此外，土耳其将于2023年6月举行大选分析人士认为，高通胀加重民生负担，是影响大选走势的重要因素

土耳其总统埃尔多安12月21日表示，土耳其政府将着力应对国内高通胀问题，减轻人民生活负担。

埃尔多安在土耳其议会党团会议上说，土耳其中央银行当天已将基准利率下调至9%，他呼吁投资者抓住机会在土耳其进行新的投资希望在接下来的几个月里，土耳其的通货膨胀情况会有明显的改善，民众的经济负担会有所减轻

通货膨胀水平仍然很高一般央行会通过加息进行宏观调控，从而达到抑制通货膨胀的目的另一方面，土耳其政府认为低利率的货币政策更有利于促进其国内经济的恢复和发展面对高通胀率，土耳其央行不仅不加息，反而大幅降息

埃尔多安长期倡导高利率将导致通胀而非抑制通胀的理论当货币和价格面临风险时，他向土耳其央行施压，要求保持较低的借贷成本在过去五年的大部分时间里，土耳其的通胀率一直保持在两位数

总的来说，在全球主要经济体利率不断提高的背景下，土耳其反方向大幅降息似乎并不能有效控制通胀水平目前没有证据显示其通胀水平出现拐点，但这一系列政策也在一定程度上阻止了其国内资本流向国外

安卡拉大学金融学教授亚尔琴·卡拉泰·佩认为，如果不采取有效措施抗击通胀，土耳其的高通胀局面在短期内将难以缓解土耳其已经背负着国际债务，美联储加息让美元走强，这意味着土耳其偿还债务将付出更高的代价此外，美元走强也导致土耳其进口成本增加，也给土耳其经济带来更大负担