季度盈利创新高台积电预计一季度业绩下滑

日前，TSMC发布了2022年第四季度财报其营收符合业绩指引，毛利率超过业绩指引，连续两个季度超过60%

但由于行业遇冷，TSMC预计2023年第一季度营收为167亿—175亿美元，毛利率为53.5%—55.5%，均较上一季度大幅下降TSMC表示，由于PC和智能手机市场的低迷以及客户库存调整的影响，公司7 nm和6 nm产能利用率不再处于过去三年的高点

季度利润创下新高

从去年第三季度开始，很多代工厂的业绩已经出现疲态TSMC是个例外

2022年第四季度，TSMC实现营业收入199.3亿美元，环比下降1.5%，同比增长26.7%毛利率为62.2%，环比上升1.8个百分点，同比上升9.5个百分点归母净利润94.28亿美元，环比增长5.4%，同比增长78%TSMC将本季度毛利率的增长归因于汇率，成本降低和效率提高等因素

值得一提的是，2021年第二季度，TSMC的毛利率一度逼近警戒线——50%，引发关注随后，TSMC通过提价，调整产品结构，控制成本等措施，毛利率一路攀升

从工艺节点来看，2022年第四季度TSMC来自7 nm和5 nm的营收合计占比54%，环比持平换句话说，这部分流程产品尚未影响到TSMC第四季度的业绩2022年，7 nm和5 nm合计贡献了TSMC 53%的收入，环比增长3个百分点

2022年第四季度，TSMC六大终端应用收入有增无减其中，智能手机，物联网和数据通信设备收入分别下降4%，11%和23%，高性能计算，汽车和其他三个应用收入分别增长10%，10%和28%在过去的一年里，全球智能手机市场表现不佳，TSMC的智能手机应用收入比率从2021年的44%下降到2022年的39%

库存周转天数是观察周期性行业景气变化的重要指标2022年第四季度，TSMC库存周转天数为93天，环比增加3天，同比增加5天，主要原因是原材料增加和N4晶圆厂前期建设

TSMC 2022年第四季度的资本支出为108.2亿美元，2022年总额为362.9亿美元，略高于2022年的资本支出计划此前，由于供应不畅和市场需求的变化，TSMC两次下调了2022年的资本支出计划

海外生产扩张频繁。

2022年底，TSMC高调举行3nm量产及工厂扩建仪式这是继三星电子之后，全球第二家宣布量产3 nm工艺的芯片厂商外界非常关注TSMC的3 nm工艺及其家族发展计划

TSMC CEO魏哲佳在1月12日举行的业绩说明会上透露，3纳米工艺将于今年满负荷生产，升级后的3纳米工艺将于今年第三季度量产3纳米和升级版3纳米今年将总共贡献4%—6%的收入

根据消息显示，TSMC的3 nm工艺是继5 nm工艺之后的又一整代工艺与5 nm相比，3 nm的逻辑密度会提高60%左右，或者在相同速度下功耗会降低30%—35%

去年6月，TSMC向外界介绍了2纳米工艺与3 nm工艺相比，相同功率下速度可提升10%—15%，相同速度下功耗可降低25%—30%魏哲佳重申，准备在2025年量产2纳米工艺

值得一提的是，TSMC的海外扩张一直没有停止过魏哲佳表示，公司正在考虑在日本建设第二家晶圆厂，在欧洲建设汽车芯片制造厂他还强调，根据客户需求和政府支持，未来五年或更长时间内，TSMC 28 nm工艺及以下海外产能可能占公司28nm工艺及以下总产能的20%或以上

无风不起浪去年全年，不时有报道称，TSMC已与供应商就第一家欧洲工厂进行了谈判，并计划在德国建立其第一家潜在的欧洲工厂TSMC当时表示，欧洲的客户较少，仍在评估中，没有具体的计划

除了欧洲，去年5月还有消息称，TSMC正考虑在新加坡设厂当时公司对中国证券报记者表示:公司选址有多方面考虑，不排除任何可能性，但目前没有具体方案

工业景气度不是前低就是后高。

展望今年，魏哲佳表示，当前消费电子市场持续疲软，对数据中心的需求也开始减弱预计上半年公司以美元计算的营收将下降4%—9%但伴随着客户库存消化接近尾声，预计下半年经营将有所回暖，2023年下半年以美元计算的营收将同比增长，全年营收有望维持增长格局

魏哲佳分析，客户库存在去年第三季度达到顶峰，第四季度逐渐减少最近客户库存的修改更加激烈，今年上半年库存会大幅减少但魏哲佳坚信不是U型反转，是V型反转还有待观察

从整个行业来看，TSMC预测今年全球半导体行业收入将下降4%，其中晶圆代工收入将下降3%TSMC相信，通过不断扩大其产品组合和市场领域，该公司将超越行业

值得注意的是，为了持续满足客户的结构性增长需求，TSMC预计今年的资本支出约为320亿至360亿美元其中70%用于高级工艺，20%用于特殊工艺，10%用于高级封装和掩膜制作

一位分析师表示，今年上半年，全球半导体行业确实将经历一个触底周期，TSMC也不会幸免如果资本支出为300亿美元，将有效减轻TSMC今年的贬值压力

华泰证券研报认为，手机，笔记本电脑等消费电子产品的去库存周期将持续到今年上半年，晶圆代工厂产能利用率普遍进一步下降。

晶圆代工行业顺应市场如果市场不好，价格自然会降低我们去年第四季度的价格相对稳定，但整个市场已经进入下行周期一家晶圆代工企业的员工此前对记者表示，定制产品对价格并不敏感即使降价，也不一定能刺激需求，最终还是要看整个终端市场的复苏节奏

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