2022Q1基金可转债持仓分析：转债市场发生大幅回调基金持有转债规模首次

1，2022 年第一季度市场回顾 2022 年第一季度，权益市场和转债市场均取得较大跌幅，其中创业板指跌幅较大为20.0%，中证转债下跌8.4%回顾一季度，在内忧外患下市场出现较大幅度回撤国际方面:俄乌冲突造成上游能源和农产品涨价，美联储加息使得资本回流预期提升，国内方面:上游大宗商品价格上涨侵蚀下游利润，疫情反复影响居民收入预期从而导致消费需求疲弱21 年基金重仓的成长板块在经历了估值抬升后，逐步进入业绩兑现期，但疫情影响生产以及原材料价格高涨，下游需求疲弱等一系列因素均压制业绩的释放，且短期内影响因素仍将继续存在，导致股市出现较大幅度回调 2，基金持有转债行为分析 转债市场余额大幅提高，基金持有转债规模首次环比下降2022Q1 基金持有转债规模2548.5 亿元，同比增长57.7%，环比下降2.2%，基金持有转债规模自2019 年Q1 以来首次环比下降，同期转债市场余额7176.0 亿元，同比增长37.1%，环比增长13.0%基金持有转债市值占转债市场余额比例达35.5%，较2021Q4 下降5.5 个百分点 银行板块转债仍是基金配置的主要方向基金持有转债规模前五大的行业分别为银行，交通运输，电子，农林牧渔和非银金融，持仓分别为748.7 亿元，183.8亿元，126.7 亿元，105.9 亿元和100.7 亿元 银行，农林牧渔，电子行业转债被增持较多，非银金融，公用事业和建筑装饰行业转债被减持较多2022 年Q1，银行，农林牧渔，电子转债的基金持有市值较21Q4 增加82.8 亿元，21.2 亿元，18.8 亿元非银金融，公用事业和建筑装饰行业转债基金持有规模较21Q4 下降126.1 亿元，64.4 亿元和14.6 亿元 3，转债基金持仓行为分析 转债基金总规模同比下滑2022 年第一季度共有43 只存续转债基金，总规模528.2 亿元，环比减少73.0 亿元转债持有规模453.3 亿元，转债基金平均仓位85.8%，环比上涨3.5 个百分点 转债基金持有银行转债规模最大，其余仓位集中在交通运输，农林牧渔和电子行业转债根据转债基金披露的前五大持仓转债明细，2022 年第一季度转债基金持有银行转债规模最大，持有转债规模达到47.0 亿元此外，交通运输，农林牧渔和电子转债持仓规模较大，分别为17.6 亿元，11.7 亿元和9.5 亿元 兴业转债为第一重仓转债从规模前十大转债基金披露的前五大持仓债券上看，银行类转债如兴业转债，南银转债，苏银转债，杭银转债，浦发转债，光大转债仍是基金底仓首选，持有规模较大此外，大秦转债，闻泰转债，温氏转债，川投转债持有较多 2022Q1 可转债基金收益率均为负，平均收益率为—13.2%，收益率中位数为—14.3%其中，华安可转债基金收益率最高为—4.2%，收益率排名前十转债基金收益率均值为—6.1% 4，风险提示 需关注正股价格波动对转债市场价格波动的影响

此外，被超过500只基金重仓持有的公司还有宁德时代，招商银行(600036)，隆基股份(601012)，五粮液(000858)，立讯精密(002475)，药明康德(603259)，泸州老窖(000568)，伊利股份(600887)，美的集团(000333)，海康威视(002415)，亿纬锂能(300014)，迈瑞医疗(300760)等13只个股。当中宁德时代，五粮液，药明康德，伊利股份，海康威视等5只个股在四季度遭到减持。