股东陆续清仓减持上市后业绩就变脸的赛诺医疗如何打破僵局？

业绩变了，股东一直在减持，产品也没能进入集中采购深耕高端医疗器械领域的赛诺医疗出海后能否打破目前的僵局

日前，赛诺医疗披露了两位股东的大规模减持计划，他们分别是公司的第二大和第五大股东根据公司披露的减持计划，本次双方股东均已清仓所持公司股份

受此消息影响，赛诺医疗当日股价收于6.39元/股，下跌1.39%，总市值26.2亿元。

公告显示，赛诺医疗股东CSF Stent Limited因自有发展资金，拟减持公司股份总数不超过2445.9万股，减持股份占公司总股本的比例不超过5.97%另一股东大贵族投资有限公司也以自身发展资金需要为由，拟减持公司股份不超过859万股，占公司总股本不超过2.1%

2021年年报显示，目前，证金公司为赛诺医疗第三大股东，合计持股比例为5.97%CSF持有的所有股份都是在IPO前收购的在嘉汉医疗IPO时，CSF是其第五大股东此前，2021年12月25日，赛诺医疗披露了股东证金公司的减持计划但直到今年7月份减持计划到期，也没有减持

相比之下，2019年赛诺医疗IPO时，大贵族持有公司14.35%的股份，为公司第二大股东其股票解禁后开始持续减持2021年年报显示，大贵族持股比例已降至10.83%

据统计，2022年1月18日至7月16日，大贵族通过集中竞价和大宗交易方式减持1940万股，共计减持1.07亿元此外，通过询价转让方式减持赛诺医疗1640万股，持股比例直接降至目前的2.1%

自公司IPO以来，除了CSF Stent Limited和Great Noble外，其他股东一直在减持其中，在赛诺医疗2019年年报中，DENLUX MICROPORT INVEST INC持有7.25%的股份到2021年底，该股东持股比例已降至4.75%，LYFE首创蓝色火箭有限公司的持股比例也从2019年的5.49%降至2021年的3.29%

对于股东的大幅减持，赛诺医疗解释称，截至2021年底，大股东在IPO前持有公司股份的期限为8—15年，公司尊重股东基于自身资金期限和资金需求买卖股份的合法权利。

由于公司多名股东减持，赛诺医疗的股价也深受影响近两年来，公司股价持续下跌，2022年4月达到历史低点4.6元/股值得注意的是，公司股价长期徘徊在6.99元/股的发行价下方

刚上市，我就变脸了。

很多股东大量减持，还是不看好赛诺医疗未来的发展前景。

资料显示，赛诺医疗专注于高端介入医疗器械的R&D，生产和销售，产品线覆盖心脑血管，结构性心脏病等介入治疗关键领域。

公司于2019年9月登陆科技创新板2017年至2019年，赛诺医疗营业收入分别为3.22亿元，3.8亿元和4.36亿元，归属于股份的净利润分别为6614万元，8919万元和9004万元

截然不同的是，IPO之后，公司业绩立马就变了2020年至2021年年中，赛诺医疗营收分别为3.27亿元和1.94亿元，归属于股份的净利润分别为2249万元和—1.32亿元

对于2021年的大幅亏损，赛诺医疗解释为主营业务收入大幅下降所致而且伴随着销量的下降，公司的规模效应下降，销售费用和生产成本并没有和收入同比例下降此外，管理费用和R&D费用较去年同期大幅增加

在疲软的业绩下，赛诺医疗的R&D投资也令人瞩目2021年年报显示，报告期内，公司在R&D投资约1.85亿元，同比增长16.44%，占营收的95.37%相比之下，5800万左右的销售成本就相形见绌了

百分之九十五的营收都投入了研发，高端医疗器械的烧钱程度可见一斑可是，对赛诺医疗来说，高额R&D投资只是常态2016年至2020年，公司R&D投资占营业收入的比例超过30%，分别为35%，32%，34%，44%和48.62%

如此高的R&D投资，很难不让人对赛诺医疗的R&D业绩感到惊讶，其中赛诺医疗的气球产品就是代表2021年业绩下滑的同时，公司气球产品收入同比增长25.11%，其中冠状气球产品销售收入2465.07万元，同比增长4.08%，产品销量同比增长54.73%颅内球囊产品继续保持持续稳定增长态势，销售收入突破1亿元，占主营业务收入的51.55%，同比增长31.66%，产品销量同比增长59.8%

目前公司在售两款冠状动脉支架产品，分别是不锈钢材质的Buma支架和合金材质的HT Supreme支架此外，公司镁合金支架系统预计2022年完成产品大规模动物试验研究，完成体外实验研究，完成型式检验

2021年7月，由赛诺医疗自主研发设计的全球首个药物洗脱支架NOVA颅内药物洗脱支架系统获得国家美国食品药品监督管理局注册批准根据消息显示，该产品是全球首个专用于颅内动脉狭窄的药物洗脱支架临床试验结果证实，与现有裸支架相比，药物洗脱支架在血管愈合和减少再狭窄方面具有显著优势

求出海脱困。

与光彩夺目的球囊产品相比，赛诺医用支架产品并不尽如人意2021年，公司支架产生的收入约为0.69亿元，同比下降69.42%其中，冠状动脉支架产品销量较2020年同期下降78.05%，收入仅为3709.79万元，占主营业务收入的19.11%，较去年同期下降83.62%

对此，赛诺医疗在公告中表示，支架产品收入同比下降主要是由于伴随着国家冠状动脉支架集中采购政策的出台和实施，国内冠状动脉支架价格大幅下降。

值得注意的是，赛诺医疗的冠状动脉支架产品并未进入国家集采名单面对其他同类产品的降价竞争，公司产品销量大不如前

因此，在国内市场不利的情况下，赛诺医疗正在海外布局，试图缓解国内困局。

2021年12月，赛诺医疗正式向FDA提交申请，并被正式受理公司新一代冠状动脉HT Supreme支架上市前审批已按计划完成审评，已进入最终审评阶段

赛诺医疗出海后，如何应对激烈的海外竞争是投资者最关心的公司董事长孙建华表示，为了出海，赛诺医疗准备了包括冠状动脉支架，球囊导管等在内的多项产品，还对美国，日本，欧洲市场进行了长期的市场调研和准备