投资中证1000要注意什么？

桂浩明

日前，监管层批准中证1000指数及期权上市，使得这一起初并不太受关注的指数成为市场热点不仅中证1000指数样本股交易升温，几只新发行的中证1000ETF基金也受到追捧

伴随着期货，期权等衍生品的推出，中证1000指数在行业中的地位也有了很大的提升以前在宽基指数方面，投资者更多关注中证100，沪深300，中证500，现在会更关注中证1000这种小盘指数

其实今年以来，中证1000指数的走势还是不错的。

1—7月，中证100指数下跌14.82%，沪深300指数下跌15.59%，中证500指数下跌14.47%，同期中证1000指数下跌11.15%。

如果从4月底开始的反弹来看，那么，在此期间，中证1000指数的涨幅是最高的。

对于这种情况，通常的解释是，前两年大盘股的指数涨了很多，今年市场调整的时候，跌幅自然大另一方面，中证1000指数中的样本股大多不被市场认可为核心资产投资者在热炒大盘蓝筹股时，自然受到冷遇，涨幅有限今年市场调整，相关股票跌幅自然小

简单来说，中证1000指数有以下特点:由于选取的样本股较多，一方面这些股票的流动性较好，另一方面，由于权重分散，大部分股票市值在100亿元左右，属于中小品种因此，指数在运行中表现出更多的整体性特征，个股对市场的影响有限

但与此同时，样本股分化明显，其中有业绩突出的优秀品种，也有盈利能力较低的平庸公司所以从股票组合的角度来看，并不是一个占优势的品种指数

这也决定了其平均股息率相对较低，而其平均市盈率和市净率相对较高。

由于上述特点，中证1000指数可以更好地描述a股市场众多中小板上市公司的表现，有利于全面代表市场实际情况在此指数基础上开发的指数期货和期权产品，可以更好地满足投资者在投资中小盘股票时对风险管理的需求

显然，与中证100，沪深300，中证500相比，中证1000指数的流动性更强，稳定性也比其表现更好尤其是在市场缺乏趋势的背景下，其价格波动相对平缓如果配合指数期货和期权的操作，可以为投资者提供稳定的收益和相应的市场基础

一般来说，指数选取的样本股越多，其走势就会越接近大盘如果一个指数选取了大量的中小盘股票作为样本，那么在今天a股市场的氛围下，其流动性会更加突出，从而享受流动性溢价应该说，目前的中证1000指数普遍具有这样的特征投资者想投资中证1000指数很明显，盈利点不像投资中证100指数和沪深300指数也不同于投资中证500指数它关注的是相当一部分股票可能的高业绩增长，而是在市场相对稳定的情况下，股指的有序波动和良好的流动性

从这个角度来说，期货和期权工具的推出对于中证1000指数来说是比较合适的，因为它可以有效控制风险，进行某种杠杆操作，提供获取超额收益的机会。

但是市场上也有这样一个疑问，就是为什么市场影响力很高的中证500指数至今没有期货和期权，而中证1000指数有。

这里的原因比较复杂，但中证1000指数运行相对平和，样本股需要更多的风险管理工具，这无疑是有关方面要考虑的关键因素。

在期货和期权的加持下，中证1000指数正在吸引越来越多投资者的关注，这是好事但需要提醒的是，投资该指数的逻辑与投资中证100指数，沪深300指数，中证500指数不同，需要区别对待，在充分了解的基础上理性投资