8月出口增速放缓但仍有较强韧性，外贸下一步怎么走？

日前，海关总署公布的数据显示，今年前8个月，我国进出口总值4.191万亿美元，同比增长9.5%其中，出口2.375万亿美元，同比增长13.5%，进口1.815万亿美元，同比增长4.6%，贸易顺差5605.2亿美元

到8月份，按美元计算，我国进出口总值5504.5亿美元，同比增长4.1%其中，出口3149.2亿美元，同比增长7.1%，进口2355.3亿美元，同比增长0.3%，贸易顺差793.9亿美元

人民币方面，8月份进出口总值3.71万亿元，同比增长8.6%其中，出口2.12万亿元，同比增长11.8%，进口1.588万亿元，同比增长4.6%，贸易顺差5359.1亿元

为什么8月份出口增速下滑。

8月份，中国出口3149.2亿美元，同比增速比7月份放缓10.9个百分点至7.1%。

英国证券研究所所长郑厚成对本报表示，摩根大通全球制造业新PMI订单持续低于阈值是8月出口增速大幅下滑的主导因素8月摩根大通全球制造业PMI录得50.3，较前值大幅下滑0.8个百分点与此同时，摩根大通新的全球制造业PMI订单为48.2，较前值下降0.7个百分点，连续两个月低于threshold，表明全球需求进入收缩状态

东方金诚首席宏观分析师王庆也告诉该报，在全球经济放缓的背景下，海外对中国出口的需求可能已经降温与前期相比，8月欧美等发达经济体高通胀对我国出口的拉动作用有所减弱其实这种现象在7月份就已经体现出来了

在基数因素方面，郑厚成表示，2021年同期，基数上升6.23个百分点，对8月出口金额也是负的。

王庆还表示，2021年7月出口量同比增长19.2%，8月份上升至25.4%去年8月出口增长基数上升，必然抑制今年8月出口同比增速同时，前期的集中出货效应在8月份基本消退高频数据显示，8月份八大港口外贸集装箱吞吐量同比增速减弱至—0.1%，而7月份同比增长14.7%沿海港口外贸货物吞吐量也从7月份的7%下降到7月份的1%

王庆表示，8月份出口增速有所回落，但仍表现出较强的韧性近期国内疫情波动对制造产能和物流运输的影响有限，而在诸多因素影响下，海外国家对中国制造仍有较强的依赖性同时，4月以来人民币对美元贬值，对8月出口有促进作用最后，近期国内稳外贸政策将继续发力，对出口也有一定的支撑作用

进口增速同比下降。

8月份，中国进口2355.3亿美元，同比增速由7月份的2.3%回落至0.3%。

王庆表示，8月份进口增速的低位回落与去年同期基数上升有关，近期国际大宗商品价格的普遍下跌也会对进口增速产生一定的下拉作用同时，在房地产投资下滑的背景下，当前国内对上游原材料的需求总体偏弱，是近期进口增速较低的一个基本面因素

王庆还表示，预计国内经济将保持复苏势头，但进口需求大幅扩张的可能性较小此外，国际大宗商品价格存在下行趋势，未来一段时间进口增速总体将保持低位震荡

光大银行金融市场部宏观研究员周对本报表示，8月进口增速再次放缓，主要是因为中国需求处于复苏阶段，整体偏弱，国际大宗商品价格高位运行，价格效应削弱进口需求，同时，去年进口基数高的影响。

进口正在逐步改善，但预计增速仍将保持低位主要是国内进一步扩大内需的政策组合国内消费和投资需求的稳步复苏将有助于改善进口需求可是，能源和一些原材料的价格继续保持高位去年由于基数较高，外贸进口维持在较低水平周说，当前，外贸继续呈现出口强进口弱的格局，贸易顺差居高不下

未来外贸会怎么走。

展望9月，郑厚成表示，在Jackson Hole年会上，美联储董事长Powell的发言带有强烈的鹰派色彩预计美联储将在9月份继续加息75个基点此外，欧元区8月CPI同比录得9.10%，为1997年1月有数据记录以来最高预计欧洲央行将大幅加息在此背景下，预计9月份摩根大通全球制造业PMI将继续承压，跌破阈值

郑厚成还表示，2021年8月和9月出口金额同比分别录得25.41%和27.93%，基数小幅上升，对9月出口增速为负对9月出口增速有贡献的是4—8月人民币汇率持续贬值综上所述，在数量下行，价格下行，基数上行的压力下，预计9月出口金额同比大概率承压

王庆还表示，伴随着去年同期出口基数的提高，海外经济低迷对我国出口的进一步影响，出口商品价格上涨的拉动作用减弱。

王庆表示，预计9月出口增速可能进一步降低至5.0%左右接下来，在高基数，外需疲软的背景下，中国出口增速的波动将是基本趋势这意味着下半年的稳定增长将更多依靠内需值得一提的是，近期人民币对美元汇率快速下跌，可能对未来出口有一定的带动作用这也是灵活汇率作为自动宏观经济稳定器作用的体现但历史数据表明，人民币贬值对出口的促进作用不必高估