少帅任富佳难救老板电器

文，武大郎出品牛刀金融。

老板电器成立40多年了，其中前30年是任建华时代，后10年是少帅任付嘉时代现在，老板电器在新老板的带领下，遇到了中年危机

2021年，由于房地产行业的低迷，老板电器多年的持续增长趋势被终结，净利润首次出现下滑2022年上半年，情况依然不乐观，股价从一年前48元的高点跌至25元附近

与接班之初不同的是，2013年他接手时，老板电器正处于行业上升期，任领导下的老板电器可以平平淡淡伴随着行业的崛起，他自己的业绩也高涨如今行业处于下行空间，年轻化趋势更加明显十年后，任付嘉的接班人挑战真的到来了

老板遇到了什么问题这是什么原因造成的我们先来看看财报的公布

最近几天，老板电器披露2022年半年报，营业收入44.44亿元，同比增长2.73%，净利润7.2亿元，同比下降8.46%，经营活动产生的现金流量净额为3.23亿元，同比下降55.79%。

老板说，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降，主要是原材料采购和各项费用增加。

在进一步详细梳理了板电器的业务后，发现老板电器存在一些问题:

1.我们没有摆脱旧业务依赖，新业务落后。

提到老板电器，首先想到的是油烟机，燃气灶等传统产品目前，在市场上流行的智能化，多样化产品方面，老板电器的效果并不理想

财报数据显示，上半年，单个油烟机，燃气灶，消毒柜的营收占总营收的82.04%2021年，这个数字是77.49%蒸烤机，洗碗机，集成灶等新型厨房电器的收入占比最高也不过6%多一点

有分析认为，就老板电器目前的市场地位而言，积极开发新产品的意愿并不高集成灶之类的产品推得太快，会对老板电器的油烟机，燃气灶等业务造成冲击

财报显示，集成灶业务收入占比刚刚超过3%集成灶进度慢也不奇怪其高层也曾公开表示，集成灶的每一个产品都是不完善的，功能不够，所以不会成为大规模对于消费群体来说，蒸烤机，洗碗机，集成灶等新型厨房电器更能吸引年轻消费者

另一方面，海尔，美的等竞争对手一提到美的就会想到电饭煲，冰箱等产品，除了冰箱，海尔的电视产品表现也不错。

此外，这些企业也开始建设智能家居系统，逐步实现全场景覆盖海尔智家推出三翼鸟场景品牌，美的早前发布了行业首个物联网操作系统老板还是专注于单一的厨房场景，在发展速度上已经落后了

2.重视营销，产品质量问题频发，R&D费用低于竞争对手。

老板电器的名气越来越大，品牌形象的提升离不开公司这几年的砸钱营销。

比如2022年，老板电器举办了国潮家宴，首届中国烹饪大赛，第二届洗碗机节等一系列活动，以及冠名《听说很好吃2》和跨界《天赐好声音3》促进了品牌推广另一方面，老板电器的产品质量和售后服务也频频曝出问题，屡遭消费者投诉

此外，媒体去年报道了一名用户在邀请朋友庆祝乔迁之喜时，玻璃面板爆炸，划伤了手事发后，用户联系了老板的官方客服，客服表示可以退款玻璃产品的自爆概率为3/1000，没有提到产品质量问题

业内人士指出，厨电是家电领域最赚钱的品类但是市场混乱，大小品牌质量低下，售后服务差说是免费安装，其实很贵，不透明

分析认为，老板电器作为厨电巨头，应该有大企业的责任和担当，也需要在技术层面下功夫，加强R&D投资。

数据显示，老板2018年R&D投资5%的目标多年未能实现，一直保持在4%以内另一方面，竞争对手美的在R&D的投资每年占5%

3.叶蓉房地产，失败的房地产，无法摆脱依赖。

通过与房地产行业的深度绑定，老板电器在房地产行业上行阶段受益匪浅，而伴随着房地产行业逐渐陷入低迷，老板电器的影响也是显而易见的。

老板在财报中也承认，产品需求受房地产市场影响较大，会对公司经营业绩产生影响部分房企流动性问题会导致公司相关资金无法收回

数据显示，2010年，房地产行业受政策利好刺激，精装修交付比例上升，带动多年与房企深度合作的房企收入高增长。

2017年开始的楼市调控最为严格，居民购房积极性不足，房地产市场萎缩，下游家电市场受影响较大老板电器营收增速恶化2021年，在恒大的影响下，老板电器利润锐减2022年上半年财报显示，老板电器归属于母公司利润增长—8.46%

分析认为，当前房地产形势依然严峻，居民购房意愿较低房企资金链紧张问题更加突出，将对上下游行业产生影响，家电行业将受到拖累

与房子共舞的老板电器要松绑难度极大，必然受到影响，或者面临应收账款减值导致收入减少，利润损失的风险老板需要新的利润增长点

4.高端涵养，错过了下沉市场。

财报显示，2022年上半年，老板电器营销板块继续深化品牌高端定位，而高端市场已经进入存量竞争，未来增长空间有限。

同时，老板电器的主力产品不太关注三四级消费者的痛点，导致其低端子品牌难以快速打开销路，下沉市场规模逐年加大。

数据显示，2021年中国下沉市场家电规模达2775亿元，占比超过31%，同比增长近9%对于这部分市场蛋糕，竞争对手显然已经占了先机

分析认为，厨电行业面临着产品同质化严重的问题，而厨电本身并没有太多的核心技术相比高端产品定价过高，品牌溢价高的情况，性价比更合理的低端品牌相对优势更明显

尤其是移动互联网的快速发展，信息获取渠道变得更加多元化，消费者对场景体验的价格敏感度变得更高。

此外，对于高端市场，老板电器的地位也面临挑战。

其早期的产品优势大吸力一直被其他厂商模仿竞争对手邰方2017年收入超过100亿元，R&D投资和专利数量超过老板电器在高端油烟机市场，老板电器的主场，邰方正在从老板电器手中抢夺份额

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企业发展也会出现各种问题，逆水行舟，不进则退虽然老板电器很多产品的市场占有率仍然位居行业第一，但是如果老板电器能够更妥善的处理这些问题，未来的发展会更好

否则，如果你被竞争对手追上，甚至弯道超车，你的市场地位将面临被竞争对手取代的风险如果当时主业出现问题，真的会出现危机

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