利好来袭！央行宣布全面降准，释放长期资金5000亿！如何影响股市债市楼市

日前，中国人民银行宣布，为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳步下降，实施稳定经济的一揽子政策措施，巩固经济企稳上行基础，决定于2022年12月5日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。

这个RRR切割是一个全面的RRR切割除部分法人金融机构已经执行5%的存款准备金率外，其他金融机构存款准备金率普遍下调0.25个百分点此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%

据测算，此次RRR降息释放的长期资金总量约为5000亿元央行有关负责人表示，中国人民银行将加大实施稳健的货币政策力度，着力支持实体经济，避免大水漫灌，兼顾内外平衡，充分发挥货币政策工具在总量和结构上的双重功能，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配， 支持重点领域和薄弱环节融资，促进经济质量有效提高和数量合理增长

在这一年中，第二次RRR削减如期进行。

从国务院常务会议宣布到正式落地，只有2天的间隔11月22日召开的国务院常务会议提出，加大金融对实体经济的支持力度要引导银行对普惠的小微存量贷款适度让利，继续提供好交通物流金融服务，加大对民营企业发债的支持力度，适时适度运用RRR降息等货币政策工具，保持流动性合理充裕

执行方面，2022年4月15日的上一次RRR降息也是如此，均下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，共释放长期资金约5300亿元。

此次RRR降息的落地符合市场普遍预期财经研究院副院长吴朝明告诉券商中国，中国的例会在谈到RRR下调时提出了适度的要求，这意味着RRR下调幅度不会太大另一方面，目前我国金融机构平均存款准备金率为8.1%，与发达经济体或其他发展中经济体相比并不算高国内减少RRR政策的空间很小，因此需要谨慎使用

降低金融机构的资金成本

RRR降息意味着向银行业金融机构进一步释放低成本的长期资金，有利于降低商业银行的资金成本，增加银行的放贷意愿也有助于进一步降低社会融资成本，改善市场预期，通过盈利提振实体有效融资需求

在许多专家看来，此次RRR降息将释放今天释放的约5000亿元长期资金一方面，它将帮助金融机构用到期的中期贷款工具替换RRR降息释放的部分流动性另一方面，有助于经济稳定增长，降低银行成本，以促进信贷成本和宽信贷的连锁下降

吴朝明指出，12月份，国内MLF到期量仍为5000亿元目前一年期同业存款利率仍远低于一年期MLF利率此外，实体有效需求疲软，商业银行继续做MLF的动力不足但8月，9月，11月MLF收缩并持续，导致基础货币减少，进而影响信贷扩张所以要降低标准，适度对冲这个压力

伴随着RRR降息的落地，张旭认为，下一阶段货币政策的取向仍然是稳健，银行体系的流动性将从合理充裕和略宽松的状态逐步回归中性相应的，DR007等资金利率稳步回归OMO利率也是大势所趋如果后续稳增长压力进一步加大，不排除央行调整MLF利率，贷款市场报价利率也可能进一步下行

如何影响股市，债市，楼市。

从以往的经验来看，RRR降息往往能在短时间内对金融部门和房地产部门起到催化作用不过，专家也指出，在全国人大提前通知后，此次RRR降息如期进行，或对股市和债市影响不大

预计RRR降息将继续带来小幅提振，但影响不会很大民生银行首席经济学家文彬表示，就股市而言，RRR降息将有助于提振市场预期上证综指上行次数相对较多，但幅度较小经过近期疫情防控的优化和房地产金融政策的预期提升，市场进入盘整阶段

在中国六大行支撑房地产市场的背景下，易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，RRR降息对房地产领域影响明显，也有助于房地产开发，个人按揭贷款等领域的信贷支持。

近期债券市场出现大幅调整目前同业存款利率存在结构性差异，主要是市场认为短期内不确定因素较多东方金诚首席宏观经济学家王庆表示，RRR降息对债市短期面的利好更加明确，有望带动此前因资金面趋同而大幅上行的短期利率进一步下行

在文彬看来，此次RRR降息将为近期陷入兑付潮担忧的债券市场注入信心，债券利率可能会经历阶段性震荡回落后续多空交织仍将以疫情防控，房地产政策有效性，基本面修复速度为主要操作逻辑