电气设备行业一季度机构持仓点评：景气延续市场青睐度不减

事件描述 2022 年一季度大部分公募基金重仓持仓情况已经披露完毕，对此我们点评如下 事件评论 行业维度:热度不减，持仓比例维持高位从行业整体看，2022Q1 电新行业所选的187个标的合计机构重仓持仓市值约6098 亿元，环比下降11%，2022Q1 电新行业重仓市值占A 股总重仓市值的比例达20.05%，环比2021Q4 略升0.3pct，整体处于过去几年的较高水平，反映了市场对于电新行业的关注度和青睐度仍旧保持在较高水平考虑股价波动因素后，我们估算认为2022Q1 电新行业机构重仓持仓市值环比下降主要因板块股价下降，整体行业在市场配置数量上2022Q1 较2021Q4 实现一定程度的增配同时，电新行业机构重仓持股市值前十的标的持股总市值占电新行业比例为63%，环比略降1.5pct 板块维度:分化明显，电动车，光伏出现增配1)电动车板块，2022Q1 板块合计重仓持仓市值约3769 亿元，环比下降约11%，对应在整体A 股重仓持仓的比例达12.4%，环比略升0.2pct分环节来看，出现一定分化:2022Q1 锂电材料负极，隔膜环节出现一定程度的增配，占A 股重仓持仓比例环比分别提升0.3pct，0.2pct，其中正极环节中的容百科技，德方纳米，中伟股份和隔膜环节中恩捷股份，星源材质获得增配，我们认为背后原因主要在于业绩确定性此外，锂电池环节重仓持仓市值占A 股重仓持仓比例环比略有下降，其中亿纬锂能，欣旺达等出现减配，而宁德时代，鹏辉能源出现一定程度增配 2)风光板块，2022Q1 板块重仓持仓市值约1961 亿元，环比下降9%，在总体A 股的重仓持股市值中占比约6.5%，环比提升0.3pct 左右分环节看，光伏出现增配，风电出现减配:光伏环节2022Q1 重仓持股市值占全部A 股基金重仓持仓市值比例从2021Q4 的5.66%提升至2022Q1 的6.02%，其中禾迈股份，锦浪科技，中环股份，晶澳科技，晶盛机电出现增配，禾迈股份主要因新股上市，其他公司预计主要因业绩相对较优，风电环节2022Q1 基金重仓持股市值占全部A 股基金重仓持仓市值比例环比下降至0.41%3)电力设备与工控板块，2022Q1 机构重仓持仓市值达359 亿元，环比下降21%，占整体A股重仓持仓市值比例达1.2%，环比略降0.1pct具体从环节看，电网，自动化环节整体均出现小幅度的减配，个股层面有所差异，其中电网中新型电力系统相关的部分公司获得增配，例如苏文电能，宏力达等，自动化中龙头汇川技术，正泰电器获得增配 个股维度:宁德时代，隆基股份，容百科技等受市场青睐个股配置方面，按照基金重仓持仓总量占公司流通股比例排序来看，2022Q1 排名前五的分别为容百科技，天奈科技，晶澳科技，禾迈股份，德方纳米同时，按照重仓持仓总市值排序来看，2022Q1 排名前五的分别是宁德时代，隆基股份，比亚迪，亿纬锂能，华友钴业此外，2022Q1 机构持仓增加股份数占公司流通股比例靠前的分别为禾迈股份，容百科技，德方纳米，南都电源，宏力达，星源材质，科达利，锦浪科技，中科电气，鹏辉能源 风险提示 1，行业政策风险， 2，竞争加剧导致盈利不及预期