微光股份002801：业绩高增长盈利能力恢复

22Q1营收+44%，归母净利润+93% 4月27日，公司发布2022Q1业绩公告，实现营业收入3.31亿元，同比+44%，归母净利润0.77亿元，同比增长+93%，扣非归母净利润0.7亿元，同比增长+103%披露的业绩与业绩预告一致盈利能力恢复下游需求旺盛，公司产品结构优化22Q1公司营收同比+44%左右，环比+4%左右公司盈利能力恢复正常水平，22Q1毛利率环比+0.7pct，同比+6.8 pct，达到31.8%，期间费用率同比—0.5 pct，达到5.8%左右，净利率同比为+6厘，达到约23.4%国内冷链物流政策保驾护航，公司有望长期受益日前，交通运输部等五部门联合发布《关于加快冷链物流运输高质量发展的实施意见》，重点是加快完善基础设施网络，推动技术装备创新升级我国冷链物流仍处于发展阶段水果，蔬菜，肉类，水产品的冷链流通率为35%~69%，远低于欧美，对长期增长有很强的驱动力公司是冷链物流微电机龙头，有望长期受益产品升级，叠加和应用领域拓展，提供强劲增长动力在电机行业能效提升的大趋势下，公司积极推出高效节能电机2020年公司ECM电机收入占比13%，未来有望持续增长同时，公司正在积极拓展新能源相关产业，电力通信产业等七大产业和畜牧养殖，电力冷却设备，基站，数据中心等二十七个子产业，有望打开新的增长空间盈利预测及投资建议我们看好公司未来发展预计公司2022年至2024年营收分别为149亿元，19.4亿元和25亿元，同比分别增长+34%，+30%和+29%，归母净利润分别为3440万元，4900万元和62000万元，同比分别增长+35%，+42%和+26%目前股价分别是2022—2024年PE的15，11，8倍，维持买入评级建议风险原料价格波动，人民币汇率上升，市场拓展不及预期