普利制药300630：海外注射剂快速放量一季报实现高增长

最近几天，该公司发布了2021年年报报告期内，公司实现营业收入15.09亿元，同比增长26.94%，实现净利润4.17亿元，同比增长2.25%，扣非后净利润4.06亿元，同比增长6.69%同时，该公司发布了2022年第一季度报告报告期内，公司实现营业收入3.68亿元，同比增长34.58%，实现净利润1.62亿元，同比增长33.44%，扣非净利润1.49亿元，同比增长25.53%点评海外注射剂快速放量，优势品种稳步增长业务条线方面，2021年公司:1)海外业务实现收入2.31亿元，同比增长40.88%我们预计主要是受海外注射剂品种快速增加的推动2)抗过敏药收入2.94亿元，同比增长33.78%我们预计主要是由于其核心产品地氯雷他定的快速增长，3)非甾体抗炎药收入1.19亿元，同比增长3.09%，4)抗生素收入4.47亿元，同比增长93.12%，实现快速增长，5)消化道药物收入1.55亿元，同比增长29.91%，6)心血管药物收入2.66亿元，同比下降21.41%一季报实现高增长一季度，公司继续拓展国际国内市场的深度和宽度，不断加大技术研发投入同时，继续巩固和提升公司在单品种细分领域的优势地位，进一步扩大药品在国内外的销售继续加大研发投入，研究品种数量和质量有望加快提升该公司继续增加R&D投资，将模仿与创新相结合仿制药针对技术难度高，未来竞争格局和差异化较好的产品，以R&D为重点，确保公司持续推出高价值品种，形成同适应症一篮子品种的市场策略公司通过多年的国际注册和积累，形成了国内外科研项目双报的战略布局目前在研品种超过130个，涉及首仿+专利挑战仿制药，改进新药505b(2)和新固体复方药物看好公司未来发展，维持买入评级伴随着医药出口和国内医药业务的持续放量，我们认为公司业务具有持续快速增长的潜力预计我公司2022—2024年净利润分别为6.04元，7.90元和10.38亿元，同比分别增长45%，31%和31%，对应的EPS分别为1.38元，1.81元和2.38元2022—2024年PE目前股价分别为18倍，14倍，11倍风险1产品R&D和上市进度不达预期，2.欧美药监对质量的标准很高，一旦达不到，可能会对生产经营造成很大影响