兴证策略：增量资金正逐步回流A股

导读:6月份市场成交额维持在万亿元以上，有增量资金入市迹象那么，最近京城有什么新鲜事正在增加哪些资金后续怎么看本报告系统梳理了6月份北上，公募，私募，保险，金融融合，产业资本，固定收益+产品，银行理财等11类基金的近期流入流出情况，供投资者参考

核心:增量资金逐渐回流市场。

6月份资金水平较前期有明显提升，增量资金正在逐步回流市场6月份以来，市场进一步升温，北上资金流入大幅加快，新发行基金回暖，私募股票多头头寸改善，两家金融机构资金回流加快，绝对回报资金头寸快速上升在各类资金中，以保险为代表的北上资金和绝对收益资金成为此轮回暖的重要增量资金，两融机构和私募基金的资金也逐渐回流市场伴随着公募基金发行的逐步恢复，后续公募基金入市的步伐也有望加快

1.来自北方的资金流入将在6月份加速6月份以来，北上资金净流入进一步加快，单月流入超过700亿元月度流入规模处于历史高位，配置盘和交易盘同步流入伴随着欧美发达市场衰退风险的上升，a股市场凭借其基本面的比较优势，在近期受到了外国投资者的青睐长期来看，我国权益类资产在国内基本面持续修复下仍具有显著优势，未来有望继续吸引外资回归正常配置

2.6月份以来，公募基金的偏股发行有所回升，股票仓位也有所回升6月以来，偏股型基金新规模不断升温结合历史经验，新股基金份额往往与过去一个季度的基金收益率高度相关目前收益率已大幅转正，新股基金份额有望进一步上升同时，公募基金6月份股票仓位回升，显示公募基金对后市信心有所增强，后续仓位水平有望进一步上升

3.市场回暖后，固定收益+产品的业绩压力继续减缓，赎回压力减轻目前%2B的股票仓位处于近两年的低位，进一步减仓的空间有限伴随着6月份以来市场的进一步回暖，固定收益+产品的业绩压力持续缓解，赎回压力有望逐步缓解

4.5月份保险资金股票和基金仓位大幅回升，增仓意愿增强5月份，保险资金投资股票和基金的规模大幅上升，年初以来规模变化转正，这说明保险资金作为重要的绝对收益型基金，在市场处于底部时更愿意进行配置目前保险资金的股票和基金仓位仍处于较低水平，还有很大的进一步提升空间

5.私人股本股票的多头战略头寸在6月份继续上升今年1—4月，私募整体仓位大幅降低6月以来，私募整体多头仓位持续上升，但目前仓位水平仍处于较低水平

6.6月份两融资金加速回归市场，交易活跃度进一步回升由于其顺势交易特性，6月份两融净流入进一步加速两融余额随市场企稳回升，交易活跃度较前期进一步恢复