指数基金产品研究系列报告之一百零九：国泰标普500ETF投资价值分析

本期投资提示:国泰S&P 500ETF是国泰基金正在发行的ETF，基金经理为徐程程先生ETF密切跟踪标准普尔500指数，追求跟踪偏差和跟踪误差的最小化本基金发行期为2022年4月18日至2022年4月29日投资者可以选择网上现金认购和网下现金认购基金管理费率为0.60%，托管费率为0.15%首次募集资金规模上限为30亿元人民币标准普尔500指数由SP Global于1957年3月4日推出标普500指数被广泛认为是衡量美国大盘股市场的唯一最佳指标根据年度全球资产调查报告，截至2020年12月31日，跟踪该指数的资产价值超过13.5万亿美元，其中投资于该指数的资产约占5.4万亿美元该指数的成份股包括美国500家顶级上市公司，约占美国股市总市值的80%截至2022年4月21日，标普500指数成份股共有504只，平均流通市值为787.45亿美元，成份股市值偏多标准普尔500指数涵盖11个GICS板块54只成份股中，前10名的权重为28.01%，涵盖了相对集中的行业板块，包括信息技术，可选消费，电信服务，金融，医疗五大GICS板块指数的风险收益能力凸显在标准普尔500指数的行业中，信息技术行业是权重最大的板块，占比26.75%，医疗保健，可选消费和金融行业占比也超过10%，权重分别为14.16%，11.95%和11.14%标准普尔500指数的风险收益更为突出2013年1月4日至2022年4月21日投资期间，标准普尔500指数累计收益率达到208.07%，年化收益率达到13.26%，大幅领先于同期道琼斯工业平均指数，沪深300，MSCI欧洲，MSCI新兴市场指数标准普尔500指数的年化夏普比率为0.79，也领先于同期其他四个指数，表明其承担单位风险，获取超额收益的能力较好同时，通过对比2013年1月4日至2022年4月21日投资区间内各指数的最大回撤，可以发现标准普尔500指数的回撤最小，说明其有能力及时从较大回撤中恢复并获得正收益估值和盈利能力都有优势自2021年年中以来，受加息预期，通胀预期，俄乌冲突等黑天鹅事件等宏观因素影响，美国资本市场陷入调整区间市盈率调整为21.74倍，2013年以来为48.15个百分点，市净率也从高位降至4.35倍，但仍在90.39%根据2022年3月7日计算的不同市场指数的ROE数据，标准普尔500指数的ROE远超其他三个指数，达到20.69%，而MSCI新兴市场，MSCI欧洲，沪深300指数的ROE均低于15%风险提示:本报告对基金产品和指数的研究和分析均基于历史公开信息，可能因指数样本股的变动而导致一定的分析偏差，另外，基金经理的历史业绩和业绩不代表未来，指数的未来表现受多种因素影响，如宏观环境，市场波动，风格变化等，并存在一定的波动风险，本报告不涉及证券投资基金的评价，基金产品的推荐，也不推荐任何指数样本股