川发龙蟒002312：21年净利10.16亿元同比增长51.94%新能源

Q1 2022年预计实现扣非后净利润2.6—3亿元，同比增长121.59%—155.68%公司公告，预计2022年一季度实现归母净利润2.5亿—2.9亿元，同比增长124.90%—160.88%，扣非后净利润2.6—3亿元，同比增长121.59%—155.68%，基本每股收益0.14—0.17元/股2022年以来，磷化工行业延续了2021年以来的景气周期，公司主要核心产品量价齐升，公司盈利能力改善2021年扣非净利润6.73亿元，同比增长103.10%该公司发布了2021年年报报告期内，公司实现营收66.45亿元，同比增长28.28%，归母净利润10.16亿元，同比增长51.94%，扣非净利润6.73亿元，同比增长103.10%，基本每股收益0.63元增长主要是由于2021年磷化工行业的强劲景气期公司主要产品磷酸二氢铵，饲料级磷酸氢钙，肥料级磷酸一铵等销售价格同比有所上涨，长期保持较高水平运行2021年，公司磷酸二氢铵产销量全球第一，出口量全国第一，超过国内出口总量的50%，饲料级磷酸氢钙，肥料级磷酸一铵，复合肥产销量居全国前列，石膏综合利用项目逐步投产，石膏建材产量居全国前列积极推进收购田瑞矿业100%股权，进一步提升上游磷矿资源支撑能力该公司正在收购田瑞矿业公司收购完成后，公司磷矿资源储量将大幅增加田瑞矿业建成后每年将增加250万吨磷矿产能，其中大部分将满足绵竹基地磷矿的需求届时，该公司将具备年产365万吨磷矿的生产能力布局新能源材料领域，开启第二条增长曲线公司拟在德阳—阿坝生态经济产业园投资120亿元，建设德阳川发龙旺锂电池新能源材料项目，包括20万吨磷酸铁，磷酸亚铁锂及其配套项目该项目已被列为四川省重点推进项目，并已正式开工，取得部分项目用地和环评批复已完成安全评估，工作评估，稳定性评估备案，能源评估审批，施工许可审批等正在有序推进同时，公司正在攀枝花，湖北等地稳步推进锂电池新能源材料项目预测和投资评级我们预计2022—2024年公司净利润分别为8.23，9.11，10.23亿元，EPS分别为0.47，0.52，0.58元参考同行业可比公司的估值，同时考虑到公司整合的深入和未来的强劲增长，给予公司一定的估值溢价给予公司22年25倍PE，对应目标价11.67，首次覆盖给予优于市场评级风险:项目生产进度不如预期，产品价格波动较大，下游需求不如预期