至纯科技603690：半导体湿法设备订单充沛一季度扣非业绩高速增长

事件:1公司发布2021年年报，2021年实现营业收入20.84亿元，同比增长49.18%归属于母公司所有者的净利润2.82亿元，同比增长8.12%，扣非归母净利润1.62亿元，同比增长46.57%2.公司发布22Q1季报，22Q1主营收入5.48亿元，同比增长136.98%，归母净利润2189.44万元，同比下降70.78%，扣非净利润3871.19万元，同比增长1130.87%半导体设备收入大幅增长，22Q1扣非净利润率表现突出:公司2021年收入同比增长49.18%，其中高纯工艺集成系统，半导体设备，光传感器和器件收入分别为10.78亿元，7.01亿元和3.03亿元，同比分别增长+24.86%，+222.06%和—3.72%毛利率分别为34.71%，32.48%和50.43%，较去年同期分别上升+2.95个百分点，+2.63个百分点和—4.92个百分点半导体设备收入增长最快从22Q1的情况来看，一季度公司实现营收5.48亿元，同比增长136.98%，扣非后净利润0.38亿元，同比增长1130.87%扣非后净利润7.07%，同比增长5.71%，Q1扣非后净利润大幅增长湿法设备订单快速增长，进入加速发展期:在半导体国产替代的带动下，公司湿法设备进入快速增长期2018年至今，已获得1亿订单，2021年订单突破11亿2022年1—4月，公司新增订单18.02亿元，其中半导体湿法设备新增订单6.31亿元从公司设备的技术能力来看，公司不仅获得了28 nm先进工艺节点所有工艺的设备订单，还获得了14 nm以下工艺的4个湿法设备订单，技术实力国内领先2021年，公司主营半导体清洗设备的子公司威科技成功引入大基金二期，聚源等战略投资者，助力业务加速发展投资建议:我们预计公司2022年至2024年营收分别为30.54亿元，41.01亿元和51.38亿元，归母净利润分别为4.03亿元，5.67亿元和7.29亿元，EPS分别为1.26元，1.78元和2.29元，维持买入—A投资评级风险:全球半导体景气不及预期，晶圆厂的资本支出少于预期，国内设备公司技术研发不达预期，本地化进度低于预期风险